展望后市，我们仍然看好板块，主要逻辑如下：1）需求阶段性放量：随着取暖季结束，3月底以来工地陆续复工，下游需求逐渐放量，市场担忧的趋势性需求下滑尚未看到，旺季需求或由3-4月份推迟至4-5月份；旺季行情虽然迟到，但并未缺席；2）供应端增量有限：高炉复产并非一蹴而就，整体复产峰值仍需等待4月底；同时近期螺纹钢价格持续下跌已击穿电炉钢成本线，电炉阶段性减产基本对冲高炉增产量；3）前期板块调整相对充分，已具备一全边际，后期随着304不锈钢板行业供需局面进一步改善，板块在4月份有望迎来阶段性反弹，当前阶段板材钢企业绩向好，板材钢企一季报行情值得期待，相关标的为华菱（000932）、南钢股份（600282）、宝钢股份（600019）。
随着价值投资理念逐渐被市场认可，行业的景气度也成为场内资金的风向标。在年内普遍实现出色表现的背景下，近期沪深两市304不锈钢板股的市场表现仍可圈可点，其中，八一304不锈钢板(23.46%)、宝钢股份(16.43%)、新钢股份(14.08%)、韶钢(11.83%)、方大特钢(10.86%)等个股月内累计涨幅均在10%以上，成为市场宽幅震荡走势中的亮点。
值得一提的是，随着业绩的大幅增长，板块整体的估值优势也进一步显现，统计显示，截至昨日，申万一级304不锈钢板行业新市盈率为15.66倍，在沪深两市28类申万一级行业中排名第三，同时低于全部a股18.55倍的整体市盈率。
事实上，在供给侧结构性改革的持续推动下，2018年304不锈钢板行业整体盈利将维持较高水平的观点已成为各界的共识，而对于板块近期的投资机会，机构也普遍抱以积极态度，其中，华创证券表示，10月份后有望开启去库存趋势，关注今年四季度和明年一季度304不锈钢板股的投资机会；此外，中航证券也表示，近期钢价小幅抬头。从去库存状况以及下游成交量方面来看，需求有较好的支撑，限产带来的供需不匹配已经出现端倪，考虑到原材料方面一直处于低位运行，同时库存连续的下滑也为钢价打开了上行空间，在淡季中企盈利仍有望维持高位。
据统计近期北方主要到港量合计1108.8万吨，环比增幅38.8%，同比增幅0.9%，而新统计巴西与澳大利亚各个的离港量较上次呈现增加态势，因此预计短期北方主要到港量仍呈现增加态势。同时统计全国45个304不锈钢板库存为16015.99万吨，较上周五增107.58万吨，环比上月同期降100.14万吨，具体来看，华北地区部分近期到港船只较少，库存整体有小幅下降;东北地区压港依然较为明显，预计短期难以缓解;华东地区近期到船较为集中，叠加上合峰会影响，疏港量较上周有小幅下降，库存有明显增加;沿江地区钢厂在五一假日期间提货积极性不高，叠加五一期间大风天气影响，疏港量有小幅下降，库存小幅增加，因此供应段压力仍不容小觑，市场上涨阻力较大。
因此结合304不锈钢板供应与需求情况分析，价格上行阻力较大，预计短期304不锈钢板窄幅盘整运行。
304不锈钢板本月库存184万吨，比上月减少14.7万吨，下降7.4%。其中市场库存161万吨，比上月下降14万吨，库存24万吨，比上月减少0.7万吨。
本月库存环比增加的地区有4个，其中库存增加较多的地区有，库存环比增加1.0万吨，全部为304不锈钢板市场增加量；库存增加1.4万吨，0.6万吨；本月库存环比减少的地区有13个，其中减少较多的地区有，库存环比减少0.7万吨，其中钢材市场减少0.2万吨，减少0.5万吨；库存减少7.1万吨，其中钢材市场减少6.9万吨，减少0.2万吨；库存减少0.3万吨，0.1万吨，0.1万吨，0.2万吨，0.3万吨，1.2万吨，1.6万吨，1.9万吨，4.1万吨。

---

佛山市浦铁不锈钢有限公司
18025987168
qq: 6365417